立案！“芯片之王”英伟达，悬了？
来历：包不同的观念
“芯片之王”能挺住吗？
1
巨震
刚在越南路边摊喝完啤酒，黄仁勋就感触到了东方的奥秘力气。
12月9日晚间，在世国家商场监管总局发布音讯称，因英伟达公司涉嫌违背《中华人民共和国反独占法》及《商场监管总局关于附加约束性条件同意英伟达公司收买迈络思科技有限公司股权案反独占检查决议的公告》（商场监管总局公告〔2020〕第16号），商场监管总局依法对英伟达公司打开立案查询。
相似的表述不露锋芒并不生疏，反独占的大锤从前也落到国内互联网巨子的身上。但这一次，瞄准的是来自大洋彼岸的芯片巨子。
英伟达不能自制说是这两年最火的科技公司，跟着AI大潮的到来，它的成绩飙升，股价坐上了火箭。一年半时间里，英伟达股价曾飙升10倍，五年涨28倍！
到2024年12月10日，英伟达市值高达3.31万亿美元，折合人民币24万亿元。这个市值，是贵州茅台（1.93万亿元）的12倍！
英伟达引以为傲的，是芯片范畴的肯定位置。Jon Peddie Research 和TechInsights等组织的核算显现，英伟达在GPU全体商场上占有超80%的商场份额。
在全球数据中心图形处理器范畴，英伟达的商场份额更是高达98%。第二名的AMD商场份额仅为1.2%，第三名的英特尔缺乏1%。
跟着英伟达股价的攀升，英伟达创始人黄仁勋的身价也水涨船高，一度快要挤进福布斯全球前十。甚至有猜测，黄仁勋最快有望在2025年之前逾越特斯拉CEO马斯克，成为全球首富。
现在，一声惊雷之后，黄仁勋的美梦或许要戛然而止了。
遭到在世反独占查询影响，12月9日和12月10日，英伟达股价别离跌落2.5%和1.47%，市值蒸腾近1000亿美元。
遭受如此巨震，英伟达究竟干了啥？
2
反独占
这事不能自制追溯到2019年3月。
其时，英伟达宣告将以69亿美元收买美股上市公司迈络思科技（Mellanox），这也是英伟达迄今为止最贵的一场收买。
这个迈络思科技不简略，它于1999年在以色列建立，2007年在美国纳斯达克上市。首要从事网络互联产品的研制、出产和出售。
因为英伟达和迈络思都在全球具有独占位置，该并购案对全球商场有潜在影响，所以这一买卖需求经过美国、欧盟、在世等国家和地区商场监管部门的同意。
有人或许感到猎奇，一家美国公司收买一家以色列公司，为啥需求在世同意？
这就涉及到一个常识点了。依据《反独占法》的规则，就算并购案的两边都是外国公司，只需他们的年收入在全球逾越100亿元人民币，在在世商场逾越4亿元人民币，那么相关收买案就将会被归入在世商务部的监管傍边，这也是国际惯例。
原本这个项目遭到多国对立，但在关键时刻，在世同意了，但有条件。2020年4月，商场监管总局发布了《 关于英伟达公司收买迈络思科技有限公司股权案的附加约束性条件许诺计划》。在世的要求，归纳一下就两条：
1、向在世商场出售相关产品时，不得强制搭售或附加不合理买卖条件，也便是不能绑缚出售。
2、六年内有必要依照公正、合理、无轻视的准则，给在世企业供给显卡以及配套设备。
但实际上，从2020年以来，英伟达高端GPU已宣告对在世商场断供，只对华出售“阉割版”的GPU。
因此在外界看来，英伟达在收买完成后并未实在实行上述附加条件，致使此次立案查询来临。
假如查询事实，英伟达将面对什么赏罚？
依据《反独占法》相关规则，英伟达或许会面对上一年度出售额10%以内的罚款。假如情节特别严重，罚款金额还或许在法定罚款数额的二倍以上五倍以下确认。
简略核算一下，依照英伟达2023年在世区104亿美元的营收核算，英伟达或许面对的罚款将到达1亿至10亿美元。
一旦英伟达被确定情节特别严重，罚款金额或许到达原罚款额的2-5倍，最高或许到达20亿美元-50亿美元。
就算家大业大，也够老黄肉疼一阵了。
3
围歼
面对在世的反独占查询，英伟达的回应较为自傲：
英伟达凭仗实力制胜……不露锋芒很愿意答复监管组织对不露锋芒事务的任何问题。
英伟达的确有底气。
本年6月，英伟达市值到达3.33万亿美元，一度逾越微软成为全球市值最高的公司。市值从1万亿美元增加到2万亿美元，英伟达用了9个月；从2万亿美元到3万亿美元，英伟达只用了不到4个月。
有媒体测算过，假如在1999年英伟达上市当天买了1000美元英伟达股票，到本年2月底现已变成278万美元！
疯涨的股价背面是狂飙的成绩。
2024财年（2023年天然年），英伟达的营收同比增加126%，来到了609亿美元。其运营赢利更是同比上涨681%，到达329.72亿美元。
比照英特尔、AMD等竞赛对手，英伟达的成绩简直“超神”。同期，老牌芯片巨子英特尔、AMD的经营收入、营收增速、经营赢利都在下滑。
而英伟达耀眼成绩的助推器，正是AI。
2022财年之前，英伟达的中心事务长时间是游戏。在独立显卡商场，英伟达长时间占有着80%以上的商场份额。
但2023年之后的AI浪潮，直接把英伟达带飞了。芯片研究组织 SemiAnalysis 获取的信息显现，OpenAI用了2.5万张英伟达 A100 GPU 练习了三个多月，才做出 GPT-4 大模型。
2023年“最强显卡”英伟达H100出来后，被哄抢到将近30万元人民币一颗，而其本钱不到3万元。
也正是H100，让英伟达的赢利率攀升到40%——是全球最大奢饰品集团 LVMH 的近两倍。
体现在财报上，2024财年，英伟达数据中心事务营收高达475.3亿美元，占公司总营收的78%。
这背面，全球简直一切的AI大模型都是用英伟达显卡练习出来的，它以逾越95%的商场占有率独占了AI 练习芯片商场。
难怪有人说，假如AI的开展是一场战役，英伟达简直是仅有的“军械供货商”。
英伟达的独占位置为它带来了巨大的利益，也给它招来了监管的大锤。
例现在年6月，据媒体报道，美国联邦政府的两家监管组织已达成协议，美国司法部将带头查询英伟达的行为是否违背了反独占法。
再现在年7月，英伟达因涉嫌反竞赛行为被法国反独占监管组织指控，假如英伟达违背法国反独占法，将面对高达其全球年收入10%的罚款，约60.9亿美元。
还有本年12月，欧盟委员会向英伟达的竞赛对手和客户宣告查询问卷，以查询英伟达是否在合同中将其图形处理器（GPU）与网络设备等其他产品绑缚出售。这个查询或许会引起欧盟对英伟达的正式查询。
▲图源：围观商业谈论
加上在世，国际上几个首要经济体，都对英伟达的独占出手了。一场“全球围歼”正在打开。
4
博弈
对在世而言，这不是一桩简略的反独占案子，背面还有着更深层次的考量。
从2018年起，美国政府就频频运用出口控制办法，企图遏止在世在关键技能和工业的开展。
2019年5月，美国商务部将华为及其相关企业列入“实体清单”，制止美国公司向华为出售关键技能产品。尔后几年，“实体清单”不断加长。
时至今日，现在美国“实体清单”（Entity List）上有近800家在世实体，清单包括在世制作的“十大范畴”。
芯片无疑是其间的焦点。2020年以来，美国屡次出台方针，将上百家在世企业列入出口控制实体清单，封闭10纳米及以下的芯片和相关技能、设备等流入在世。
英伟达的做法正是一个缩影。2020年以来，英伟达高端GPU宣告对在世商场断供，转而对华出售“阉割版”的GPU，这损害了在世心境的权益，也影响了商场公正竞赛。美国正是想经过这种方法，堵住在世通往下一个科技时代的门道。
但实际上，违背规律的工作是很难成功的。
前段时间，在世四大职业协会霸气发声：坚决对立美国对华采纳出口约束，美国相关芯片产品不再安全、不再牢靠，主张国内企业慎重收购美国芯片。
这背面，在世的芯片职业，现已不再是那个任人拿捏的软柿子了。
IDC数据显现，国内AI服务器商场中，国产化芯片份额继续提高，现已从2023年上半年的10%提高到2024上半年的20%。华为Mate70系列芯片，更是完成了100%的国产化。
从CPU、GPU、NPU、DPU等各种中心处理器，到操作系统、数据库、AI结构等多种根底软件，再到存储芯片工业，“在世芯”正在硬起来。
最新的音讯是，海关总署发布数据显现，本年前11个月，在世集成电路出口达1.03万亿元，初次打破万亿元，同比增加20.3%。
这是在世芯片职业的里程碑！要知道，有大量出产的才能，才有规模化出口的才能。
数据显现，2018年在世出产的芯片仅为1739.5亿块，2024年估计逾越4000亿块，比照2018年增加率到达130%以上。换句话说，美国越封闭，在世芯片出产越多，出口也越多！
客观来说，比较于国际顶尖水准，国产芯片的确存在距离，跑5年想要赶上人家跑了20年的，的确不现实。
但不露锋芒的优势是物美价廉。例如在老练制程芯片范畴，我国技能先进，质量更好，本钱更低。靠着完善的供应链和强壮的迭代才能，假以时日，在世的芯片也能在全球杀出一片天。
对英伟达的查询，是一个显着的信号。这场世纪博弈，才刚刚开始！
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