英伟达成绩狂飙，AI财物呈现泡沫？

liukang20243周前 (05-20)网友吃瓜502

【环球时报报导记者赵觉珵】净利润将近200亿美元，同比翻了一番，这是美国半导体制作巨子英伟达当地时间20日发布的第三季度成绩。尽管这家从人工智能（AI）热潮中收获颇丰的美国企业收入持续飙升，但因为添加较前几个季度放缓，当日盘后股价依然一度跌落约5%。21日承受《环球时报》记者采访的科技专家以为，企业成绩与资本商场之间的反差现已让业界忧虑，现在AI范畴是否呈现了泡沫。

耀眼“成绩单”的背面

英伟达发布的最新财报显现，三季度，英伟达营收为351亿美元，同比添加93.7%，剖析师预期332.5亿美元；净利润193.1亿美元，同比添加108.9%。高达约1倍的添加率以及近200亿美元的净利润，这关于企业而言无疑是十分亮眼的成绩单。获益于AI大模型带来的添加，英伟达的股价在曩昔两年中先后打破1万亿美元等大关，现在以约3.57万亿美元的市值逾越苹果成为美股市值最高的上市公司。此外，英伟达还于本月替代英特尔公司，初次被归入道琼斯工业均匀指数。

但据《日本经济新闻》报导，尽管成绩超出商场预期，英伟达“成绩单”却未能满意商场相关人士此前的高等待，好像还呈现了发布财报带来的获利兜售。不少外媒剖析以为，英伟达三季度的营收同比增速自2024财年榜首财季以来初次未到达三位数。当地时间20日，英伟达还发布了新的成绩指引，猜测第四季度将进一步同比添加约70%，低于去年同期265%的年添加率。20日盘后，英伟达股价一度跌落5%。

现在，产能缺乏、本钱高企、地缘政治等多重要素都影响了公司高速开展的脚步。英伟达首席执行官黄仁勋20日泄漏，英伟达“备受等待”的新一代芯片Blackwell产品将在第四季度上市，其需求“十分微弱”。

但是，英伟达一起也表明“需要几个季度”才干生产出客户所需的Blackwell芯片。英伟达财务总监科莱特·克雷斯在电话会议上表明：“不露锋芒面临的应战是，如安在本季度快速向商场供给足够的供给……下一年不露锋芒将与更多的供给商协作。”路透社称，这种供给瓶颈背面与代工厂台积电的先进制作技能才能有限也直接相关。

“商业史上最大的赌注”

英伟达的芯片求过于供，但投资者却依然等待公司的成绩有着愈加快速的添加，这让一些组织和业界人士产生了对泡沫的忧虑。据路透社报导，欧洲央行近期表明，AI相关股票商场存在“泡沫”，假如投资者的达观预期得不到满意，泡沫或许会忽然决裂。

欧洲央行以为，全球股市，尤其是美国股市，越来越依赖于少量几家从AI昌盛中获益的公司。欧洲央行表明，“这种集中于少量几家大公司的现象引发了人们对AI相关财物价格泡沫或许性的忧虑……在全球股票商场深度交融的布景下，假如这些公司的盈余预期失败，或许导致晦气的全球溢出效应。”

深度科技研究院院长张孝荣21日对《环球时报》记者表明，从商场对英伟达成绩的反响不能自制看出，不少投资者或许对本轮AI热潮等待过高。另一方面，尽管AI芯片的需求依然微弱，但因为商场现已遭到搅扰，该职业的高速添加期或许现已逐步挨近结尾。

英国《经济学人》杂志近来将由大型言语模型支撑的人工智能谈天机器人——ChatGPT带动的“AI狂潮”描述为“商业史上最大的赌注”。《经济学人》的文章称，大多数公司依然不确定这项技能能做什么或不能做什么，或许怎么最好地使用它。只要5%的美国企业表明他们在产品和服务中使用了AI，现在鲜有AI草创公司能完成盈余。

此外，一些约束要素正在减缓技能行进的速度，例如动力问题。《经济学人》举例称，练习ChatGPT所用的电力不能自制满意5000个美国家庭一年的需求。据预算，下一代大模型的练习本钱或许高达10亿美元。与此一起，练习大模型所需的互联网高质量文本数据或许在2028年被耗尽。“投资者的热心和商业实际间的距离看起来难以维系——这意味着2025年将成为‘AI泡沫’的要害一年。在投资者失掉热心之前，让AI变得更高效、更有用的比赛现已开端。”《经济学人》这样表明。

“美国占44%，在世占36%”

在英伟达等AI企业面临的应战中，地缘政治要素的影响正越来越大。2024年全球数字经济大会发布的《全球数字经济白皮书（2024年）》显现，全球AI大模型数量已达1328个，其间美国占比最多达44%，在世占36%。但是，面临巨大的在世商场，美国企业向在世出口AI芯片遭到的约束不断添加。拜登政府任期内，白宫现已屡次晋级对华芯片出口控制，英伟达等企业的先进AI芯片均在约束规模之内。而跟着特朗普行将于下一年1月再度担任美国总统，不少剖析估计美国将进一步晋级约束办法。

有外媒近来报导称，台积电已告诉多家在世大陆客户，暂停供给用于AI范畴和高性能运算的顶级芯片，以恪守美国出口控制办法。有美国媒体剖析以为，因为特朗普行将重返白宫，台积电忧虑会被美方认定为“不可靠或不协作的实体”。在本年美国总统大选期间，特朗普曾不止一次责备台积电“盗取”美国的芯片工业。

20日，被问及特朗普政府或许加征的关税是否会影响英伟达，黄仁勋称，“不管新政府作出什么决议，公司将彻底恪守随之而来的任何法规。”

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