乡贤名医共筑“沪晋连心桥”
4月5日，“乡贤名医报桑梓，学术襄助兴医坛”——第十一届在沪泉籍医疗专家返乡义诊及“名医名院长大讲坛”活动，在晋江市医院（上海六院福建医院）温情启幕。此次跨过沪闽的医疗公益举动，不只为家园公民送来了春日的健康之礼，更建立起沪晋医疗协作的“连心桥”。
本次活动由晋江市委统战部辅导，上海晋江商会主办，晋江市卫生健康局、晋江市工商联（总商会）、晋江市医院（上海六院福建医院）联合承办。
□融媒体记者 苏凯芳 通讯员 陈丹红 唐诗莹 文/图
大型义诊
多学科精准医疗惠及民众
上午9时，两个义诊区里人头攒动，市民们正有序就诊。诊室内，专家们仔细医治、开具药方，还耐性遍及健康常识，从饮食、运动到日常作息，细致入微地辅导患者怎么防备疾病。义诊活动持续到下午5时，共为上千名患者供给了免费医治与健康咨询服务。参加此次义诊的23名医疗专家来自上海市第六公民医院、复旦大学隶属肿瘤医院等13所上海闻名三甲医院，掩盖妇科、骨科、脊柱外科等19个专科。
晋江金井的黄先生与上海交通大学医学院隶属第一公民医院泌尿外科中心常务副主任许传亮教授根由颇深。黄先生回想道：“4年前，我因泌尿体系疾病本计划赴上海求诊，许教授奉告其在泉州设有作业室，可在泉州手术。在他的主张下，咱们免去了往复奔走，手术也十分成功。”此次听闻许教授再次来泉义诊，黄先生一大早便在诊室外等候。面诊后，得知自己身体状况安稳，黄先生满心欢喜。
多年来，上海晋江商会活泼发挥桥梁效果，助力家园大众对接上海高端医疗资源。自2017年以来，商会已接连第十一次安排在沪泉籍医疗专家返乡义诊。接连多年参加活动的上海交通大学医学院隶属第九公民医院副院长王旭东表明，离乡多年，能借义诊之机报答桑梓倍感侥幸。
作为义诊发起人，上海晋江商会永久荣誉会长孙晋忠表明：“社会各界的认同是咱们持续开展活动的动力，未来将整合更多上海优质医疗资源惠泽乡里。”
名医讲坛
前沿学术助力家园医疗提高
当天，“名医名院长大讲坛”同期举办，招引了全市百余名医务人员参加。上海交通大学医学院隶属胸科医院何奔教授、复旦大学隶属儿科医院黄国英教授等5位专家环绕二尖瓣反流的新知道、马凡综合征的确诊和医治等专题打开授课，共享最新医治技能和临床经验。
上海晋江商会会长王育云表明，此次走进晋江市医院，是学科包括最广、阵型最大、标准最高的一次义诊，不只让晋江大众在家门口享用优质医治服务，更经过学术交流，将上海先进的医疗理念和技能引进家园，为家园健康作业开展贡献力量。未来，商会将持续为家园穿针引线，推动医疗资源与技能管理理念落地生根，助力构建更高水平的医疗卫生服务体系。
近年来，晋江市活泼引进上海高端医疗资源，经过名医作业室等渠道，让家园大众在家门口享用优质医治服务。此次义诊活动既是对过往效果的会集展现，也是深化协作的新起点。晋江市卫生健康局负责人表明，将以此为关键，深化与上海晋江商会的协作，建立健全常态化的医疗帮扶机制，助力晋江医疗团队快速生长，完成造血式提高，为家园健康卫生作业培育更多名医。
相关新闻
“商医联动 医企同行”党建共建活动在晋江举办
泉州网4月6日讯 （融媒体记者苏凯芳 通讯员陈丹红 唐诗莹 文/图）4月5日，“商医联动 医企同行”党建共建活动在晋江市医院（上海六院福建医院）举办。活动以党建引领为中心，会聚晋江统战体系、卫健体系及全国各地晋江商会代表，一起敞开商、医、企三方协同开展新篇章。
本次活动秉承“党建共建、资源共享、开展共促”理念，由晋江市统战体系党委、卫计体系党委辅导，晋江市卫健局机关党委和工商业联合会党支部联合主办，晋江市医院（上海六院福建医院）党委协办。经过建立医企协作渠道，推动党建作业与事务开展深度交融，完成医疗、企业、商会三方资源互补，一起提高党建水平缓社会服务效能。
签约典礼上，晋江市卫健局机关党委、工商联党支部代表别离与上海、北京、浙江、江苏、广东（含广州）、陕西、福州等地晋江商会党支部，以及江西、湖南、重庆梁平、安徽、温州等驻晋江商会党支部共13家单位签署协议。协议清晰三方将在资源互通、健康服务、公益协作等范畴深化联动，构建“党建引领、优势互补、资源共享”长效机制。
此次共建活动是晋江市党建引领下的立异实践，经过整合商会、医疗、企业三方资源，既推动党建与事务深度交融，又打造跨界公益协作渠道。新模式将有用提高区域医疗服务才能，满意大众健康需求，一起激起企业社会责任感，构成“资源共享、优势互补、协同开展”新格局。
晋江市医院（上海六院福建医院）党委副书记、纪委书记雷鸣表明，晋江作为民营经济活泼区域，各地晋江商会及驻晋商会所在城市均具有优质医疗资源和学术优势，经过建立健康桥梁，构建“活动联办、品牌共建、资源共享、公益共担”服务体系，协力推动健康作业开展。
相关文章
⊙为每所中小学装备至少1名专兼职心理健康教育教师，2024河南教育这样干
2月1日，2024年全省教育作业会议在郑州举办，2024年河南教育这样干：力求完成公办园在园幼儿占比50%以上；为每所中小学装备至少1名专兼职心理健康教育教师；支撑契合条件的高校请求国家“强基方案”试点；新增校企共建研制中心1000家；推进我省高校与俄罗斯、意大利等国高校树立跨境联盟……（大河报·豫视频记者 牛洁）▼⊙2月1日河南最大积雪深度9厘米，未来两天降雪仍将持续
2月1日5时，河南北中部、西部积雪深度1到7厘米，最大积雪深度为嵩县、民权9厘米。郑州市最大积雪深度新密和嵩山6厘米，郑州市区4厘米。2月2日到3日，全省阴天，有中到大雪，中西部、南部有暴雪，部分大暴雪，其间淮河以南部分时段伴有冻雨。（大河报·豫视频记者 韦展）▼2月1日5时河南省雪深实况图⊙延伸至2月4日！郑州地铁部分线路持续延伸运营服务时刻
受本轮雨雪气候影响，郑州地铁1号线、2号线、5号线2月1日~4日延伸运营服务时刻至24点，延伸运营服务期间行车间隔约15~20分钟。雨雪天，搭车过程中如需协助，请拨打服务热线55166166或联络车站作业人员。（大河报·豫视频记者 赵梓杉）▼⊙洛阳：新年期间，来洛外地车辆在主城区细微违停不予处分
2月1日，大河报•豫视频记者从洛阳市城管局得悉，为丰厚新年旅行体会，满意外地游客及返乡人员的泊车需求，2024年新年期间，对主城区范围内悬挂外地号牌的小型机动车细微违停不予处分。（大河报·豫视频记者 李晓波）▼⊙吉尼斯国际纪录“最大的立式花灯”露脸！洛阳“牡丹阁千灯节”2月9日开幕
1月30日，记者从洛阳牡丹阁景区得悉，2024甲辰龙年洛阳牡丹阁千灯节迎春灯展将于2月9日（岁除）当天隆重开园。环绕洛阳文明符号牡丹创造《盛世花·千灯韵》系列彩灯，打造吉尼斯国际纪录最大的立式花灯——《牡丹灯皇》，完美呈现“白日赏花，夜晚观灯”的神都新春牡丹之旅。（大河报·豫视频记者 李晓波）▼⊙漯河市：新年可以放鞭炮，但有多项约束条款需记牢
1月31日，漯河市烟花爆竹管理作业领导小组发布布告，具体发布了点燃时刻、禁燃和约束点燃区域等规矩，不少漯河市民表明欢迎。（大河报·豫视频记者 刘广超）▼上下翻滚检查更多
⊙2023年河南省房企交给数据出炉：建业10.84万套位居榜首2023年河南省房地产企业交出了怎样的交给答卷？据中指研讨院计算，建业集团全年累计交给10.84万套，稳居河南省房企交给规划首位；正商集团和碧桂园别离位居河南省房企交给规划第二、第三位。两批国家专项告贷支撑河南45.6万套住所交给，已完成交给39.95万套。（大河财立方）▼上下翻滚检查更多
⊙张巍中选河南省督查委员会主任
2月1日音讯，河南省第十四届人民代表大会第2次会议于2024年1月31日推举张巍为河南省督查委员会主任。（河南日报）▼⊙郑州市体育类校外训练组织白名单发布
2月1日，记者从郑州市体育局得悉，经各开发区和区县（市）体育主管部分审阅赞同，到2024年2月1日，郑州市共有136家体育类校外训练组织取得线下训练资质，正式面向社会发布。（郑州日报）⊙郑州地铁10号线列车被“扣车”？解说来了
1月31日，郑州一网友在网上发文表明“地铁列车被扣车了”，这是咋回事？记者联络到郑州地铁，作业人员表明，并不存在“地铁列车违背交通规矩被扣车”的状况，所谓的“列车扣车”实则为列车运行至终点站后，体系主动将列车扣停在站台进行清客，清客结束后则会主动撤销扣车。（大象新闻）▼⊙洛阳一大熊猫直播时做出抖臀动作，致直播间被封十分钟
1月31日，洛阳一动物园的一场大熊猫直播活动引发重视：由于出镜大熊猫灵岩的一个“抖臀”动作，直播间忽然被封禁十分钟。据悉，抖音规矩中心曾提示，主播抖胸等动作属低俗行为，或触发违规。据动物园相关负责人介绍，灵岩的“抖臀”动作并非其常见行为，也并非大熊猫的正常体现。动物园作业人员已紧迫介入，对灵岩进行了查询和处理。经供认，灵岩的身体状况良好，无异常状况。（鲁中晨报）⊙河南博物院副院长：七成我国人或许是河南人
近来，河南博物院副院长在直播中表明，古时人们就以为河南嵩洛区域是国际中心、六合中心。此外，百家姓100个大姓氏73个都出自河南，许多人的老家或许都是河南，七成我国人或许是河南人。（猛犸新闻）
▼⊙开封一新郎在漫天飞雪中迎娶新娘，网友：白头偕老
2月1日，河南开封，一场在室外举办的婚礼现场，赶上了清晨下起的漫天飞雪，新郎迎着风雪动身去接新娘，司仪借风雪之势，喊出了霸气的接亲标语：鸣炮起程！网友纷繁祝愿：好征兆，涵义白头偕老。（都市报导）
「大河早新闻」今明两天河南多地有暴雪，部分大暴雪郑州地铁10号线列车被“扣车”？解说来了洛阳一大熊猫直播时抖臀致直播间被封
⊙2024年，河南要办妥这10件要点民生实事2月1日，大河报·豫视频记者从省政府新闻办新闻发布会上得悉，河南2024年10项要点民生实事终究供认，省开展变革委党组成员、副主任夏志胜对10项实事作出扼要...
跟着网购在我国的遍及，供给线下点对点配送服务的快递公司为群众所了解，比方咱们耳熟能详的“三通一达”及顺丰、菜鸟等民营快递公司，其间也不乏工作大佬。但假如咱们将网购规划扩展至全球，就会得出另一个新名词：跨境电子商务。而快递工作本身为物流工作的分支。二者结合就会得到一个新名词：跨境电商快递事务，也即世界快递事务，当然巨大上的名字仍是跨境电商物流。
跨境电商企业在国内上市已不罕见，但跨境电商物流企业在国内上市还处于空白阶段，不过榜首个吃螃蟹的燕文物流现已在请求上市了。从出资视点来看，燕文物流作为业界榜首家IPO企业，能否成功吃到螃蟹而成为工作榜首股，对已布局这个赛道的本钱和看好这个工作的出资者来说非常重要。从工作层面来说，燕文物流作为跨境电商物流工作的试金石，假如摘得工作首发桂冠对工作界其他企业有着巨大的学习价值，当然假如失利其试错本钱对打算上市的同行也有重要的参阅含义。
估值之家秉承推进出资者前进的理念，以燕文物流的招股书为起点进行专业解读，以复原招股书背面的本相，为咱们本钱商场的建造和出资者供给一份期望是有价值的陈述。
一、发行人根本概略
发行人全称：北京燕文物流股份有限公司（文中简称“燕文物流”或“发行人”），注册本钱：6,000万元，实控人周文兴、曾燕配偶算计操控发行人60.306％股权。主营事务是为跨境出口电商供给归纳物流服务，首要产品和服务包含世界快递全程事务、世界快递揽收及处理事务、其他事务三类。
发行人本次拟登陆深交所主板商场，揭露发行不超越2,000万普通股，募资9亿元首要用于智能分拣及转运一体化项目。保荐组织为中信证券，审计组织为容诚会计师事务所。按其发表的最近财务数据核算的发行市盈率约为42.86。
二、竞赛优势不明显导致继续盈利才干存疑
01
工作困局导致盈利困难
为了本文的剖析需求，咱们大致能够将物流运送服务流程简化为三个阶段：揽货、运送和配送。传统物流企业面对首尾两个阶段困局问题，发行人作为一家首要从事（世界）快递事务的物流企业，相同也面对这两个问题：绕不开的途径和降不下的本钱。也即榜首个困局是客户来历途径受限，发行人作为跨境电商途径的物流供货商之一，途径内的物流供货商之间的竞赛本身就很剧烈，而途径作为把握物流供货商财富暗码的大佬，对物流供货商有着说一不二的强势，线下物流企业受制于途径是不争实践，物流企业对途径简直也没有话语权，当然物流企业想从途径挣更多的赢利，简直也是不行能的事。
物流工作第二个困局是中下流运送和配送的本钱难以下降，除工作巨子外很少有物流企业能够在运送和配送环节布局完全，有必要依靠中游的运送商和下流配送商以完结物流服务的全链条，所以物流工作存在第二个中下流协同运送本钱高的问题。在事务量必定的状况下，所触及的事务区域规划越大，此本钱越高且本钱不行操控，由于无法发生规划经济，由此发行人不行避免地发生下流运送本钱影响盈利的问题。
上述的二者一起效果，再加上工作界竞赛剧烈，导致发行人的毛利率低，存在盈利困难的问题。这点也能够从发行人陈述期初账面累计未分配赢利为-1,900.86万元得到直接印证。
02
事务形式导致继续盈利才干问题
为了便于下文剖析，关于物流企业能直接获取终究客户的事务形式，也即能够一手揽货的事务形式，咱们称之为A形式，反之称为0形式。而物流企业在下流树立了配送系统，咱们简称为C形式，反之也称为0形式。由于中游的运送环节触及海、陆、空、铁运送等工作本身特色，不是物流企业要害差异点故简化处理予以省掉。
关于境内物流事务而言，选用A+0形式的如前期的菜鸟物流，菜鸟物流因后来许多布局配送终端菜鸟驿站而涉入C形式，所以现在的菜鸟物流为A+C形式。而选用0+C形式如“三通一达”系。国内选用A+C形式的都是工作巨子，比方我国邮政、顺丰快递、京东物流等。
关于跨境物流事务而言，简直没有物流企业能够树立全球的配送网络，因而从某种含义上说一切从事跨境物流的企业其全球配送事务系统都为0，而非C形式。比方菜鸟物流依托阿里的速卖通等途径采纳仍是A+0形式，亚马逊是A+部分C形式。
发行人作为供给跨境物流服务的供给商，按上述分类形式，发行人的事务形式可归类为0+0形式，即客户来自于电商途径，境外配送依靠收件人所在国的配送商，发行人仅仅一个中心商，不同于人人车的广告语没有中心商赚差价。如此一来，发行人在物流事务的首结尾就没有任何优势可言，在工作界乃至短少必要的中心竞赛力，然后导致继续盈利才干也会有问题。
而发行人作为一家冲刺主板的企业，不会答应上述状况的发生。假如发行人继续盈利才干有问题，在任何板上市都会成为空谈。那么继续盈利的突破口在哪里？从物流服务的首要三个流程即客户（揽货）、运送和配送来看，跨境物流的配送环节作为境外事务，咱们简直都是0形式，没有操作空间。
而作为跨境物流的运送环节，触及运送多方法的多样性且发行人没有飞机、轮船肯定是没得故事讲，乃至发行人连境内运送的故事都没有讲好，由于自有车辆太少。那么发行人摘掉继续盈利才干问题帽子的仅有起点便是获取收入（客户）的才干。不能只依靠电商途径给饭吃，有必要要拓宽自有直接客户，且其收入占比还应当高于从电商途径客户取得的收入占比。发行人在招股书中也的确是这么组织的，所以招股书中关于收入和客户的奇奇怪怪现象就呈现了。
三、各种目标显现收入反常
剖析一家公司先从收入看起准没错，发行人发表的陈述期内（下同）运营收入状况见下表：
从上表看，发行人从2018年度的28.69亿元收入起步，在尔后接连两个年度内每年坚持近50％的份额增加，到2020年度的运营收入现已增至62.18亿元。这其间不论2020年度疫情的晦气影响，仍是2021年度世界运力下降的影响。横竖招股书就一个字，涨就完了。估值之家发现发行人的运营收入存在如下问题：
01
对电商卖家客户运费收入存疑
在发行人的客户排名中菜鸟和威狮物流两家电商途径客户永久占有榜首位和第二位，此为发行人大为依靠的电商途径客户。而发行人更多的收入是来历于电商企业客户，也即招股书中所谓电商卖家客户。招股书发表对前五大电商卖家客户的运营收入汇总状况见下表：
电商卖家客户作为发行人直接一手客户，担负了改进发行人继续盈利才干和脱节电商途径操控其命门的严峻任务。但从上表能够看到，除了上表的榜首行兴创电子和发行人的事务接连性外，其他客户几无接连性。也即发行人的首要客户不具有安稳性，前五大客户改变率过高，乃至隐含虚拟客户和收入造假的危险。
以上咱们能够看出发行人收入的榜首个奇怪现象：首要事务的首要客户改变份额高且事务接连性差。
上表中发行人对卖家客户的运费收入也是客户的运送本钱，而工作统计数据显现跨境电商企业运送本钱约占收入的份额为20-30左右％，咱们取中心值25％，据此能够预算出上表中各客户的收入大约下限。详细见下表：
上表中榜首行的兴创电子科技有限公司核算出的运营收入算计不低于9.18亿元，应该是家规划适当大的电商公司，可意外的是它竟然是家注册在香港的公司，且注册时刻是2018年3月27日，即发行人的陈述期初。该公司注册当年就收入至少2.16亿元，发行人当年为其供给跨境物流收入5,402.79万元，陈述期内发行人就该客户累计取得运费收入2.3亿元。关于如此重要客户，发行人能否详细发表下该客户的年收入额和职工规划等数据以消除出资者的顾忌？
上表中的香港欧普科技有限公司，根据天眼查途径该公司于2017年03月17日已告闭幕，而发行人2018年度还从其取得运费收入2,942.48万元，发行人是在变戏法，大变活人，惹是生非吗？
还有香港极高信息技术有限公司，根据天眼查途径数据该公司挂号只要1名职工，年出售额却0.82亿元，发行人2019年度从其取得运费收入2,059.67万元，这也是正常吗？
此外瑞英达科技有限公司，发行人2021年上半年从其取得运费收入1,798.94万元，而该香港公司建立的时刻为2020年9月。
所以咱们能够看出发行人收入的第二个奇怪现象：中心事务收入中存在近半依靠香港企业的现象。而从这些香港客户负责人名字拼写均为拼音来看，应该均为国内所操控。发行人与这些港商的收入实在性终究怎么，咱们接着剖析上表中的境内客户。
深圳雷特网络科技有限公司，注册于2017年07月，主业为核算机软件和网络技术开发，并无电子商务的运营规划。而核算的每年电商收入不少于6,400万元-2亿元之间，但却被各个途径补白为小微企业。
上海绽永信息科技有限公司，注册于2016年08月，注册本钱10万元实收为0,2018年度核算的电商务收入为1.68亿元，发行人与2018年度从其取得运费收入4,202.24万元，当然标示为小微或许也是没跑了。
上海家喔电子商务有限公司，注册于2016年07月，注册本钱50万人民币实收为0，发行人于2018年度从其取得运费收入2,924.41万元，当年该公司交纳社保人数为0。该公司于2022年度2月因建立后无正当理由超越六个月未开业，或许开业后自行歇业接连六个月以上被当期商场监管部门撤消运营执照。
义乌市盛麟买卖有限公司，注册于2017年11月，注册本钱100万元实收本钱为0,2019年度核算的运营收入为1.06亿元，发行人该年度从其取得运费收入2,640.83万元。而2019年09月被注册地商场监督办理局通报经过挂号的居处（运营场所）无法联络。
以上反常的客户占发行人发表的电商企业的份额高达50％以上。假如扩展至未发表的该类客户，反常份额还或许会进一步上升。
以上咱们能够看出发行人收入的第三个奇怪现象：中心事务收入中存在过半的国内反常电商卖家客户。
02
相关买卖收入存疑
发行人发表了从其出售总监贾山明操控的坤茂商贸以及贾山明堂弟贾山峰操控的瀚笃商贸取得运费收入的状况，详细见下表：
从上表能够看出发行人出售总监及其堂弟在陈述期内一共向发行人贡献了近6,000万元的运营收入，如此这般发表发行人会面对两个逻辑问题。
问题一：贾山明是发行人的出售总监，并且是一家年运营额近百亿的物流公司出售总监，贾山明是否有时刻和精力操控坤茂商贸的运营？
问题二：贾山明作为发行人的全职职工，在外自营与雇主不同的事务，贾山明是否要担负和承当品德瑕疵的危险？而这对一个工作经理人来说是一个比较严峻的工作。
根据上表和跨境电商事务的运送本钱占收入份额约为25％，咱们能够核算出两家公司的营收状况，详细见下表：
咱们将上述两表的信息进行比较，就会得出一个定论，两个公司的规划和实力和核算的营收严峻不符，也即发行人对该两相关公司的运费收入的实在性严峻存疑。
当然招股书中发表的相关买卖收入远不止上述两家那么简略，发行人陈述期内还向参股的上海派送翼取得运费收入算计7,790.45万元，有棵树4,777.19万元，广东德运200.85万元。发行人发表的以上相关买卖的收入算计为18,685.74万元，占陈述期内的收入份额约为1.14％。而这仅仅发行人自动发表的，而那些相关买卖外部化等状况，就未核算在内。
以上咱们能够看出发行人收入的第四个奇怪现象：相关方出售收入经不起琢磨。
03
电商卖家客户出售途径谜局
发行人发表的主营事务收入中电商卖家的收入及占比状况见下表：
从上表能够看到发行人对电商卖家客户收入坚持了一个非常大的收入规划，从2018年度的15亿元起步，到2021年1-6月的21亿多元，从这类收入的累计占比54.73％也能够看出其重要程度。也便是上文所说是发行人脱节电商途径客户的重要布局，以表现其盈利才干的继续性。那么招股书发表的这类收入是否靠谱呢？经剖析研究发现非常不靠谱。
发行人首要面对榜首个逻辑问题：这些电商卖家客户为发行人累计贡献了89.90亿元的收入，按上文的运费开销占收入份额约为25％，经核算这些卖家客户的中营收额不低于359.60亿元，那么这些卖家客户是经过什么途径将如此多的产品卖到境外去的？是Wish途径和阿里速卖通吗？假如是经过这两个途径的，那么这些卖家的运费应该是经过电商途径与发行人结算的，然后发行人的这些运费收入应当归入到电商途径客户，而不是发行人的所谓电商卖家客户。假如不是经过电商途径，那么又会是什么出售途径？发行人就电商卖家客户收入与电商途径客户收入是否存在鱼和熊掌不行兼得的问题？发行人对该类事务收入的解说是否能够逻辑自洽？
发行人或许会解说为是途径电商卖家客户绕过电商途径直接结算的……果真如此的话，途径卖家客户会面对运费模板缺失、无法取得途径排名支撑、无法取得途径的运费扣头，乃至货品的清关查验、外币结汇、丢件状况下处于极度晦气局势等许多问题。卖家想支撑发行人而绕过电商途径在实践中也是简直不行能的，况且如此大面积的支撑，也如上文所说的，连物流供货商都绕不开的途径，不要说以途径为生的卖家了。比方上文中说到的发行人出售总监贾山明操控的坤茂商贸以及贾山明堂弟贾山峰操控的瀚笃商贸，这两家客户完成的出售额也是不受途径物流束缚吗？
其次是跨境电商普遍存在物流功率的事务痛点问题，而从几年前开端为处理这个痛点，电商途径就大力推行了海外仓出售形式，尤其在近2年多新冠疫情的影响之下，电商卖家假如没有海外仓就会被电商途径直接筛选出局。许多的电商卖家现已跟进了海外仓的出售形式，而海外仓的物流运送是专线运送，和发行人以世界快递为主的事务形式没有任何堆叠之处。那么发行人在陈述期内累计从如此多的电商卖家客户身上取得的89.90亿元的世界快件收入，是否和电商卖家客户许多的海外仓出售形式相对立？答案应该是显而易见的吧？
以上咱们能够看出发行人收入的第五个奇怪现象：依靠电商途径又有许多越过途径不能合理解说的电商卖家客户收入。
04
事务量和收入规划不匹配
发行人在招股书中的公司事务开展进程章节中说到：2020年度在新冠肺炎疫情的催化下，全球首要国家和地区网购浸透率继续提高，我国跨境出口电商进入了高速增加阶段，发行人年票件量到达7.17亿件，全年营收达62.18亿元。
而财务报表显现2020年度发行人的总营收为66.63亿元，咱们在此不评论营收的差异额4.45亿元问题。咱们假定发行人上段发表的7.17亿票件量是真的，那么发行人票件均匀单价即为：66.63/7.17=9.22元/票，这个单价乃至不行发行人运费构成中的根底处理费。也完完全全是国内“三通一达”系省内单票快递价格，简直是顺丰跨省件一半的价格。而发行人所从事的是跨境快递事务，与发行人发表的世界快递每1KG的运费区间24-349元严峻相对立，简直是没有任何理由会导致发行人如此低的单价成果。发行人发表的事务量和收入规划严峻不匹配。发行人在此有没有浮夸事务量也是不得而知。
05
许多的反常第三方回款
招股书一起还发表了发行人许多的第三方回款状况，详细见下表：
发行人从第三方取得回款以上文中说到的电商卖家客户为主。从上表咱们能够看到在2018年度发行人的收入和回款的近40％是由第三方付出，陈述期内第三方年回款额年均高达10.53亿元，尽管第三方回款份额逐步下降，但陈述期内的占运营收入份额均匀值为26.59％，占收到的现金总额的份额为26.72％也是适当恐惧。究其实质原因仍是发行人对这些电商卖家客户的收入本身或许就不实在，如此大额的第三方回款刚好和虚增的对电商卖家客户的收入遥遥相对，这也是情理之中和意料之中的事。
以上咱们能够看出发行人收入的第六个奇怪现象：发行人的回款超越1/4由第三方付出取得严峻可疑。
四、招股书中运送车辆数前后数据不一致
招股书中252页发表：到2021年6月30日，公司共有揽收车389辆，其间公司自购车10辆。而招股书关于固定资产章节的302页发表：到2021年6月30日，公司自有的从事运送事务而置办的卡车合计16辆，并列表如下：
那么发行人的自有卡车究竟是多少辆？假如发行人卡车数量是实在仅有的，发生前后过大差异也是极小概率的事。但究竟是252页表述过错仍是发行人在固定资产中灌水？
此外根据上述卡车数量以及发行人发表的2020年度全年营收达62.18亿元和7.17亿件票件量，能够核算出，2020年度每辆卡车每月为发行人发明的收入额=621,800/389/365=133.21万元，而发行人每月付出的挂靠本钱又多少？
2020年度每辆卡车日处理的票件数=71,700/389/365=0.5050万票，一辆卡车每天按10小时收件时刻核算，均匀每小时揽件505票，0.12秒揽一票，0.12秒不要说揽件，恐怕连装车的时刻都不行，况且还要考虑运送和卸货的时刻。
五、首要财务数据存在反常状况
01
货币资金余额与担保和拆借状况不符
发行人发表的期末货币资金状况详细见下表：
从上表年均4.73亿元的货币资金余额来看，不说发行人财大气粗，至少也能阐明发行人的资金是非常富余的。别的从发行人资产负债表中的负债来看，也的确如此，发行人没有长期负债，乃至短期告贷的状况也是很少发生。
但发行人发表的担被保状况却和上述资金富余不相符，发行人被担保的状况详细见下表：
从上表第五行咱们能够看到发行人在2020年中左右的时分，连600万元的短期告贷都借了，阐明发行人在该年度中期的时分非常缺钱，而到了2020年底账上又有了6.66亿元的货币资金，并且上表还显现在2020年12月29日接近年底最终三地利，实控人周文兴、曾燕还为发行人5,000万元的授信额度供给了连带担保责任。这和发行人期末货币资金余额动辄几亿元以及陈述期内购买理财产品2,006.01万元收益冲减财务费用严峻相对立。
此外招股书还显现：陈述期初，发行人向实控人周文兴、曾燕拆入资金余额为549.49万元，其间2018年归还379.81万元，2019年度发行人又从实控人处拆入资金32.67万元，同年度归还169.67万元，2020年度归还60.27万元，直到2021年5月归还最终的10.88万元才还清。而这些和发行人期末大额货币资金余额也不相符。
以上反常痕迹标明，发行人期末的许多货币资金余额或许含有很大水分，乃至实在性也让人不得不置疑。
02
期间费用率远低于同行可比公司
圆通速递董事长喻渭蛟从前说过，与马云比咱们赚的是辛苦钱；刚出来做快递是为了赚钱，现在是无私奉献。参加过燕文物流前期融资的广发信德出资总监汤国扬表明，“跨境物流的确是个苦活、累活……”。二者表达的意思都是物流工作赚钱不容易，假如本钱操控欠好极或许挣不到钱乃至亏本。
上文咱们已评论过发行人因工作和事务形式导致盈利困难的问题，但发行人要上市，有必要要处理继续盈利问题，除了从收入层面也即电商卖家客户着手外，再便是从本钱和期间费用上着手。本钱方面由于发行人选用0+0的中心商事务形式，面对运送本钱很难下降得工作困局问题，所以招股书中发表的毛利率并不高，乃至发行人的盈利才干比同行要差许多，乃至只要工作均匀水平的1/3多点，毛利率比较状况详细见下表，关于本钱和毛利率这点咱们就不多说了。
已然本钱现已摆烂在那了，假如要完成盈利，发行人只能侧重从期间费用下手挤出赢利来。所以招股书中就呈现出期间费用率大幅低于同行乃至低于工作均匀水平许多的反常景象。首要咱们看下发行人发表的出售费用率与工作均匀值的比较状况，详细见下表：
从上表能够看到发行人出售费用率比工作均匀值一直低一半左右，陈述期内发行人的均匀出售费用率为0.79％，而工作均匀值的为1.46％，发行人的数值是工作均匀值的54.11％，也即一半左右。发行人作为一家中心商，理应加大出售推行费用才干取得或保持现有的营收规划，假如扩展营收规划则出售费用应当投入更大。可上表中的出售费用率却显现发行人拥有比工作优异近一半的营销才干。咱们尚不清楚发行人作为中心商或准中心商，内行销上有什么过人之处，由于招股书也没有发表。
咱们接着看发行人的办理费用率与工作均匀水平的比较状况，详细见下表：
发行人这次恐怕更过分了，直接来个办理费用率比工作均匀值低72.49％，发行人办理费用率只要工作均匀值的27.33％。相同的问题是发行人办理才干真的到达这么高的水平了吗？要知道上表中的工作均匀水平是各个同行上市公司的办理费用率均匀得来的。
发行人作为一个未上市的公司，办理功率比各大同行上市公司都优异，并且不是优异的不多，而是难以置信的4-5倍优异。信任广阔出资者或许和估值之家相同猎奇，发行人终究是怎么做到的？国内的快递系、跨境物流商们是不是应该组团观摩和学习下发行人更优异的办理形式和办理功率。
03
应收账款周转率反常显现报表要害科目数据存疑
发行人在招股书中发表了应收账款周转率，对应的应收账款周转天数详细见下表：
在发行人一直坚持直营的事务形式下，其首要事务在陈述期内并未发生严峻改变，但上表中的应收周转率明晰显现发行人的应收周转率发生了严峻的改变，应收周转率从陈述期初的55.19下降至陈述期末的15.14，绝对值下降了40.05，下降份额即改变率约为72.57％。其应收周转天数也从期初的6.61天上升至期末的24.11天。让人感到大为惊讶，这对一家事务和运营安稳的企业来说简直是不行能发生的事。
那么发行人应收账款周转率是否正常呢？咱们接着看发行人发表的应收账款周转率和同工作的比较状况，详细见下表：
发行人应收周转率是工作均匀值的1.47-3.26倍，发行人作为一家主营跨境物流的企业，应收周转率竟然如此之好，让相差2倍多的工作大佬顺丰快递都自叹不如，乃至更是让上表中的跨境物流巨子我国外运和华贸物流两位大咖也望尘莫及。与简直专营国内快递的圆通和申通差不多的水平，做跨境物流的比做国内快递的应收周转率还好，太优异。
发行人对其应收周转率高于工作均匀水平解说为：“公司应收账款周转率高于同工作可比上市公司均匀水平，首要是由于公司事务及结算形式导致应收账款规划较小所造成的。公司为跨境电商卖家供给出口归纳物流服务，相较以境内事务为主的传统快递及快运公司，包裹妥投周期较长”。
上段解说中的前半段咱们不予置评，但后半段：“公司为跨境电商卖家供给出口归纳物流服务，相较以境内事务为主的传统快递及快运公司，包裹妥投周期较长”。发行人在此犯了一个严峻的逻辑过错，包裹妥投周期越长，应收账款周转天数越长，相应的应收周转率数值越小，比方像上表中的从事传统物流业的德邦物流等。而不是发行人发表的所谓应收周转率大于工作应收周转率均匀值的状况。
咱们尚不清楚发行人为安在以谨慎著称的招股书中犯下南辕北辙的过错，咱们据此也有理由置疑发行人的应收账款和运营收入或许存在严峻问题。
04
许多的来往款余额却没有收据余额
发行人发表的应收账款和敷衍账款余额状况，详细见下表：
单位:万元
从上表咱们能够看出发行人陈述期内应收账款均匀余额为1.65亿元，敷衍账款均匀更是高达3.53亿元。估值之家愣是在招股书中没找到应收收据和敷衍收据的任何余额。发行人的事务目标首要是公司客户，而如此多的运营收入和应收账款，发行人竟然没有一分钱的应收收据余额。
更奇怪的是均匀每年欠供货商货款3.53亿元，发行人乃至连张承兑汇票都不开给供货商安慰下其间的大户供货商。不知道供货商面对发行人的此举究竟是喜仍是忧。所以发行人没有收据相关的余额与实践状况也严峻不符，更意味着发行人的应收账款和敷衍账款两个科目余额的实在性也相同存疑。
05
未提足盈利公积而违规分红
根据招股书发表的会计报表数据，估值之家核算出发行人少计提的盈利公积数，详细见下表：
单位:万元
发行人陈述期内至少应当提取盈利公积20,343.05*10％=2,034.31万元，而从上表能够看到，发行人累计只提取了903.98万元，差额1,320.41万元为发行人少计提数，即便考虑2021年度只要6个月因不满整年而未计提盈利公积，发行人依然少计提了692.81万元的盈利公积。
尤其是在2020年度发行人在应当提取1,485.71万元的状况下，实践只计提903.98万元，在未提足盈利公积的状况下该年度竟然分红2,000万元。不知道是招股书搞错了仍是发行人合规运营的理念有待加强。
当然此处还有一个盈利公积转本钱公积的特殊状况需求考虑，由于发行人于2020年度8月进行股份制改造，假如发行人在2020年度8月末将之前应该提起的盈利公积都提足，并在改制时将现已提足的盈利公积悉数转入本钱公积，则发行人2020年底的910万元盈利公积余额就为该年度后四个月发生的净赢利所计提。那么以此能够核算出发行人2020年度后四个月发生了9,100万元的净赢利，完成全年净利率的份额约为9,100/14,857.10=61.25％。假如的确如此，那么发行人就会面对第四季度大额承认收入和赢利的问题，涉嫌操作会计报表。
综上所述：发行人在面对工作困局和本身晦气的状况下，为了上市而或许虚拟对电商卖家客户的收入，然后导致电商卖家首要客户改变份额高且事务接连性差、电商卖家首要客户中有近半的香港企业以及过半的反常国内电商客户、经不起琢磨的相关方出售、依靠电商途径又有许多越过途径不能合理解说的电商卖家客户收入、事务量和收入规划不匹配、许多的反常第三方回款等问题。因重整财务报表而导致固定资产中的运送车辆数前后对立、货币资金许多余额与告贷被担保和归还拆借状况不符、应收账款周转率过高、许多的来往款余额却没有收据相应余额。为了完成账面盈利并表现盈利的继续性，人为压降期间费用导致期间费用率远低于同行可比公司。此外还或许存在未提足盈利公积而分红的运营合规性问题。
燕文物流IPO深度剖析：跨境电商物流职业首家请求上市企业成色怎么？
来历：估值之家 跟着网购在我国的遍及，供给线下点对点配送服务的快递公司为群众所了解，比方咱们耳熟能详的“三通一达”及顺丰、菜鸟等民营快递公司，其间也不乏工作大佬。但假如咱们将网购规划扩展至全球，就会...
聚集｜陈芋汐再度演出逆袭好戏 世界杯赢了全红婵4.95分
北京时间4月6日清晨，2025世界泳联跳水世界杯分站赛瓜达拉哈拉站完毕了女子10米跳台决赛的抢夺。两届奥运会冠军全红婵在臂立和向后翻腾的两组动作上呈现了瑕疵，而陈芋汐则五跳发挥安稳，终究以419.35...
突发：俄称击落F-16战斗机
钱江晚报当地时间4月12日，乌克兰空军通报称，当天26岁的乌空军飞行员帕夫洛·伊万诺夫在驾驭F-16战斗机履行作战使命时逝世，现在乌克兰跨部门委员会正在查询这起事情原因。另据俄罗斯方面的音讯，俄军当天...
吃瓜网吃瓜网友科普：注意的反义词是什么？探索无视的深意
吃瓜网友科普：注意的反义词是什么？在吃瓜网的日常讨论中，有网友提问：“注意的反义词是什么？”这个问题看似简单，却引发了关于语言逻辑和心理学的有趣探讨。今天，我们就来科普这一话题，并探索其背后的深意。一...
修改 | 黄月
正因为其时间上的独特性，新年档的价值在于，它往往成为新旧故事竞赛、耦合、交代的地带，特别是在“新干流大片”逐渐统领我国电影商场的前提下，新年档电影或许最能含蕴年代脉动，兼具文娱、庆典和引领的功用。而在今年新年档的数部著作中，《奇观·笨小孩》（以下简称《奇观》）无疑是契合以上标准，且完成度和流转度最高、极具评论价值的一部著作。
一部有论题性的电影往往首先从发生在观影现场的不同体会开端。从身边观众的反响判别，这部电影有用地抚摸并触碰到了人们的情感需求，好像是通过精密的核算，在煽情的音乐和画面没有呈现之时，已有部分观众提早宣布笑声或哭声。亦有观众无法进入故事的情感表达，对剧中人物发生认同，像是被什么东西隔着，刚感到招引就又被弹了出来。
01 都是钱的问题
与其他直接表达深圳和改革开放主题的故事不同，电影《奇观》打开的时空并非常见的改革开放之初，也不是“只不过是从头再来”的上世纪九十年代，更不是《我国合伙人》所幻想的我国和国际之辩。在影片中，那些升格/降格镜头下不断校精确定的城市大全景，好像是对观众的重复提示——故事的起点不是曩昔，而是此时的深圳及其一切物质实际。人们要面临的不是那个叫宝安的渔村，而是在40年的狂飙突进、利益分配、踩着石头过河后，终究把一块块石头垒作摩天大楼的现代巨兽，它是我国最富有的、房价最贵的、外来人口最多的城市之一，是南海边上的圈圈和大湾区的桥头堡，也是打工者、程序员、企业家等各色人等所置身并亲手形塑的时空体，它一边吞吐着年轻人的愿望和身体，一边将其转化为不行计数的经济指数与前史能量。
那么，怎么叙述今世的劳作者、特别是一般人和底层人的故事，怎么在逐渐成形的阶级社会中，将他们的生命经历持续有用地整合进改革开放所建立的年代神话和叙事逻辑中，就成为2013年——这个故事肇始时间——所需求处理的火急问题。当然，这也是新年代的大哉问。
因而，那种与电影发生隔阂的感觉，不在于观众和影片无法同享相同的问题，而在于对问题有着不同的答案。不难发现，在电影中，一切的问题都是钱的问题。易烊千玺扮演的景浩的妹妹患病做手术，需求钱；抄底买翻新机，需求钱；交房租，需求钱；开厂招工，需求钱。一切关于钱的问题，都会遇到新的诘问：钱好使时就算了，钱失灵时怎么办？电影的答案是，这取决于你日子中遇到的人，取决于他们的品质和对钱的心情。
景浩是走运的，无论是担任吸引清洁工的越哥、本地科技大佬赵总，仍是身兼数职困难糊口的“车间主任”梁叔，景浩每次出问题时总能遇到好人，得到他们的协助。可见，要么是社会同温层之间的合作和帮扶，要么是大本钱悠远且弱小的好心，构成了电影中问题的解决之道，除此之外，一般劳作者可以获取协助的其他途径可谓极端有限。影片让这些脱离了安排确保的劳作者与人才商场、企业、本钱贴身肉搏，也使得民间、社会、政府力气在叙述中彻底隐形，因而，钱的问题和社会无关，和结构无关，只和朋友和老板的人品有关，和深圳这座城市的“没有什么不行能”的信条有关。
02 苦情范式的显现？
即使兢兢业业地作业，景浩的日子仍是非常辛苦，甚至是凄惨的。他交不起房租，数次被房东驱之门外，为了在有限的时间内为患病的妹妹攒够手术费，只得将一批高价买回却无法在翻新机商场持续流转的残次品进行零件拆解后售出，以求取得报答。在无法取得定金的前提下，他需求自筹资金雇佣人员进行作业，并确保85%的合格率卖给本地头部通讯公司。
种种设置难度堪比阴间，而凄惨的命运让人数次发生幻觉，好像在他身上看到两个年代的荧幕重影。一个是《一江春水向东流》代表的1940年代，一个则是《小街》代表的1980年代，二者的一同点在于将人间一切的不幸倾倒在一个人的头上（往往是女人）。与《奇观》不同之处却在于，前两者都将年代沉疴追以为剧中人不幸之本源，但关于景浩而言，年代仍旧供给着一切不幸的解决方案。“尽力=成功”牢不可破的正义，向上的通路一望而知，未来供给着持续的承诺，斗争也就可以赌上悉数身家性命。的确是一种所谓“严酷的乐观主义”，呼唤并支撑着主人公在手指受伤变形、过度劳作、双眼昏花之际，依然咬牙作业，在白日做摩天大楼清洁工，在夜晚拆手机赶工期。
在这一点上，电影把一切的心情和戏剧性以非常精确的节奏有规则地投放给观众。联络文牧野的前作《我不是药神》，可以说，一条植根于家庭内部的苦情叙事范式好像显现成形，凭借“看病难”这个可见、可说的社会问题，得以重返今世我国电影所不断圈定的情感场，而在《奇观》这部著作中，它又成功地与个人斗争的勉励故事套路连接起来。“苦情+勉励”背面是一条可依托的正义，那就是荧幕表里对商场和本钱、对个人斗争的许诺的信赖，这份信赖也免除了对一切剧中人社会方位的构成性要素的持续提问，比方影片中一笔带过的迷路的父亲，也比方在相片中二维化的母亲。
03 整编为生产力的“弃民”
在可见的鸿沟之内，批评者无法苛求电影创作者做得太多。影片的可贵之处是，它尽力去展示一幅由一般劳作者所组成的群像，并一度好像以肯洛奇（至少是周星驰）的标准，力求挨近某种实际主义的、一同也是庄谐并出的作用。因工伤戴助听器的女工，救助流浪狗的拳击爱好者，上过战场的老表匠，甚至连“干一天玩三天”的“三和大神”也被整编进来，一同凑集成了一支暂时的工人部队，开端作业，整理日子。
他们明显指涉着那些被高速开展的离心力所甩出去的，所谓“不稳定劳作阶级”。彻底可以幻想，他们从前和许立志们一同，置身于那个可以清楚听闻一枚螺丝钉坠落地上的夜晚，“咽下一枚铁做的月亮”；也和“南山必胜客”及其保卫的东西一道，同享着一个个加班的周末。不过他们的故事也只能点到即止，影片所不能触及和再现的，是对他们何故抵达此处的诘问，以及他们或许从前代表过的那些代工厂中的产业工人。
这支部队的设定，反而让故事主人公景浩显得方枘圆凿。他不能被称作“笨小孩”——他有敏锐的商业感觉，强悍的毅力和执行力；他不是一个安分守己，恪守悉数安全标准的好工人，但又是就事公正锱铢必较的好老板；他身世底层，但又彻底了解和内在了成功的悉数规律。所以也只要他，可以去引领世人，将各种“弃民”从头整编为生产力，一同不断地缝合自身内部企业家和打工人的天然严重。
这样一支精心挑选的部队构成了电影目的去表达、再现和赴魅的人群。归根到底，电影的目的是为他们命名、为他们画像，在这个年代建立他们的方位，并为改革开放的社会根本一致呼吁，提振决心。特别是在疫情所困扰的当下，在实体经济遭受应战的时间，深圳确乎代表着今世我国经济奇观的来历性“神话”，它语法的建立修建在一系列的前史事实之上，比方社会主义建造时期堆集的工业基础和建造经历，对马克思主义信条的“脚踏实地”的实用主义校准与批改，以及对我国在晚期本钱主义的全球化分工中的深度参加，等等。在这些前史被推入后景的一同，电影挑选了其间一条连绵的复线作为进口，即以华强北为代表的，从山寨、仿制国外品牌到逐渐完成自主立异，成为全国际电子零件供应地的前史性改变。关于正处在制造业转型期的深圳甚至我国来说，这明显是需求火急去正名的一段前史。
04 谁的奇观？
可以持续考虑的是，能否在有用叙述这段前史的一同，相同去积极地幻想和言说它的未来？能否幻想一种面子的、有温度的劳作者的生计情况，有庄严有确保的劳资关系，甚至一种逾越性的生产方式？当这群劳作者终究在赵总面前站定、被景浩介绍为“合伙人”时，这一陈腐的言语顷刻间又把那种生成于电影悉数进程之中的了解、共情和认同降解殆尽，再次落入它目的跳出的结构，并完成了对当下社会和人之情况的循环论证——即使“我国合伙人”这一意味深长的能指已经在故事中完成了从第三产业（教育训练业）向第二产业（制造业）的迭代。
照应着年代的要求，在电影的终究，片名“奇观”被围拢在“创业”二字之上，也将劳作者正式确以为“创业者”：好景工厂的工人们建立了绿色零部件产业链、老年公寓、拳击沙龙、打工人帮扶中心……他们的尽力得到了报答，完成了阶级的跃升，也成果了所谓的“奇观”。结束荧幕上打出一行字，“每一个斗争斗争的你，都是奇观的创造者”——好像可以多问一句的是，斗争在什么范畴是或许的？斗争可以挑选吗？假如景浩不是成功的创业者，而是一名一般大厂工人，被困在算法中的快递员，面临被“优化”的35岁程序员，承当深重家务劳作的女人，奇观的内在仍是如此吗？不过对一部上探空间极为有限的新年档著作来说，这些诘问或许都是过载甚至无效的了。
走出电影院时，我依然可以回想起著作的印象所带来的一个等待错位：景浩所注视的集成电路板上鳞次栉比的电路单元，与开麦拉俯瞰下城市火柴盒般的楼群，不断在影片中进行着相似性的视觉照应，但二者却从未被编排进入同一个连接的镜头阶段中，不同享空间，也不在表达上同享含义。这种错位或许是一个技能和美学的问题，但也相同或许植根于创作者的无意识中。
其实，诱发观众对二者进行清晰相关的视觉巴望的，正是“创业者”和“劳作者”及其各自活泼的界面（电路板和高楼）之间的同构性，以及二者都归于城市“建造者”的根本前史一致。不过在电影中，“奇观”清晰地只归于前者，而这或许才是那个终究将那些挑剔的观众离隔的东西：在人们的回忆中，是每个微弱的生命维持着城市的工作，他们呼吸着相同的空气，填充着城市的物质空间，并将自我成果为城市故事的最小语义单元。归根到底，是每个活生生的人自身而非叙述他们的神话，构成了深圳甚至改革开放的悉数前史，他们之间从未因胜败而互相区隔。
《奇观·笨小孩》：深圳神话的新旧语法
撰文 | 胡亮宇修改 | 黄月正因为其时间上的独特性，新年档的价值在于，它往往成为新旧故事竞赛、耦合、交代的地带，特别是在“新干流大片”逐渐统领我国电影商场的前提下，新年档电影或许最能含蕴年代脉动，兼...